金蝶EBC成長模型：中密控股的實證案例

中密控股股份有限公司（以下簡稱“中密控股”）的前身是四川省機械研究設(shè)計院密封技術(shù)研究所，成立于1978年7月，是中國最早開展密封技術(shù)研究的單位之一，是國內(nèi)機械密封行業(yè)唯一的A股上市（股票代碼：300470）公司。

2019年12月，根據(jù)多元化、國際化發(fā)展的戰(zhàn)略，公司正式由“四川日機密封件股份有限公司”更名為“中密控股股份有限公司”；公司擁有優(yōu)泰科（蘇州）密封技術(shù)有限公司、大連華陽密封股份有限公司、四川日機密封件有限責任公司、自貢新地佩爾閥門有限公司四家子公司；公司的主要產(chǎn)品包括機械密封、干氣密封、密封輔助（控制）系統(tǒng)、旋轉(zhuǎn)噴射泵、橡塑密封、特種閥門等產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于石油化工、煤化工、天然氣化工、油氣輸送、電力、冶金等領(lǐng)域，遠銷20多個國家和地區(qū)；公司致力于成為世界一流的流體設(shè)備供應(yīng)商，可為客戶提供定制化流體密封系統(tǒng)解決方案。中密控股是工信部第一批國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，獲評中國制造隱形冠軍。

中密控股通過多年自主科技創(chuàng)新，已擁有國內(nèi)密封行業(yè)最為完整的高端產(chǎn)品線并成功解決多項“卡脖子”技術(shù)難題，營業(yè)收入自 2017 年來穩(wěn)居國內(nèi)市場行業(yè)第一，其它財務(wù)指標也穩(wěn)定增長，見下圖。

中密控股2024 H1

自 2016 年以來，地緣政治以及國際貿(mào)易環(huán)境不斷惡化，這種不良態(tài)勢在出口訂單、原材料價格以及國際市場開拓等多個方面都產(chǎn)生了較大的沖擊。然而，從相關(guān)財報數(shù)據(jù)（如上圖所示）來觀察，中密控股的營收和利潤卻始終保持著較高幅度的增長，即便在疫情肆虐的三年期間，這一增長態(tài)勢也未曾改變。如此逆周期的表現(xiàn)必然事出有因，中密控股必定是在某些關(guān)鍵方面采取了正確的舉措，才得以實現(xiàn)這樣的成果。依據(jù)金蝶 EBC成長模型（詳細內(nèi)容可參考《解密金蝶EBC成長模型，世界級隱形冠軍的實踐方法論》），我們能夠探尋到其成長背后的奧秘：中密控股在企業(yè)業(yè)務(wù)能力的構(gòu)建與提升上一直在持續(xù)發(fā)力。

鑒于此，“世界級隱形冠軍成長之道” 課題組針對中密控股展開了深入的研究，并與該企業(yè)的多位高管進行了面對面的交流訪談。接下來，我們將結(jié)合企業(yè)業(yè)務(wù)能力 EBC 的三要素（相關(guān)內(nèi)容可參考《金蝶EBC成長模型，企業(yè)的新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展之道》）對中密控股進行剖析。

中密控股在“成為世界一流的流體設(shè)備供應(yīng)商”的愿景牽引下，根據(jù)多元化、國際化發(fā)展的戰(zhàn)略，并購重組成為其發(fā)展的主旋律。2016年完成對優(yōu)泰科（蘇州）密封技術(shù)有限公司的并購；2018年完成對大連華陽密封股份有限公司的并購；2019年12月，根據(jù)多元化、國際化發(fā)展戰(zhàn)略，公司正式更名為“中密控股股份有限公司”。2021年1月，子公司“四川桑尼機械有限責任公司”正式更名為“四川日機密封件有限責任公司；2021年2月，公司完成對自貢新地佩爾閥門有限公司的并購，正式進軍高端特種閥門領(lǐng)域。2024年7月公司收購 KS GmbH 100%股權(quán)及 Alfred Krüger e.K.的部分資產(chǎn)項目取得重大進展，完成了該項目第一步交割工作，目前公司通過 ZM Investment GmbH 持有 KS GmbH 70%股權(quán)，公司持續(xù)推進整合工作。

就拿中密控股2024年上半年財報數(shù)據(jù)來分析，我們發(fā)現(xiàn)其2024上半年營收 7.24 億元，同比增長 18.08%；歸母凈利潤 1.73 億元，同比增長7.64%，存量業(yè)務(wù)略有下降，增量業(yè)務(wù)大幅增長，主要得益于國際業(yè)務(wù)快速發(fā)展和特種閥門市場拓展初見成效（以上2024年有關(guān)信息數(shù)據(jù)來源于國信證券“中密控股（300470.SZ）—機械密封行業(yè)龍頭，持續(xù)推進國際化發(fā)展”研究報告<2024年09月12日>）。

另外中密控股始終致力于新產(chǎn)品的研制與開發(fā)，將自主技術(shù)創(chuàng)新作為提升公司核心競爭力的關(guān)鍵。公司先后承擔并完成了七五、八五、九五、十五、十一五以及有關(guān)部委、省級科研重大科技攻關(guān)項目60余項，國家、部、省級、省部級科技進步獎50余項。公司擁有多項自主知識產(chǎn)權(quán)和核心技術(shù)，并獲授權(quán)國家發(fā)明、實用專利200余項。根據(jù)國金證券研究報告顯示（見下圖），中密控股研發(fā)費用占比自2019年開始逐年遞增，這是它業(yè)績持續(xù)增長的源動力。

中密控股研發(fā)費用

中密控股在多次并購重組之后，如何發(fā)揮“1+1>2”的重組效果成為一個新的管理課題，自2019年開始，集團管控下的多工廠協(xié)同管理模式在集團內(nèi)部逐漸發(fā)展成型，協(xié)同增效和綜合降本效應(yīng)日益顯現(xiàn)。“集團管控”目的是綜合降本和管控經(jīng)營風險，但往往以犧牲流程效率為代價，但中密控股經(jīng)過多年探索逐漸在管控和效率之間找到一種“精巧平衡”，經(jīng)過調(diào)研發(fā)現(xiàn)這多數(shù)得益于借助一體化數(shù)字平臺上實現(xiàn)的“多工廠協(xié)同”，其中“奧妙”我們不妨剖析一下：

（一）集團管控方面

1、中密控股整體采用戰(zhàn)略管控模式，正向運營管控過渡，如各分子公司所有資金收支業(yè)務(wù)都需要集團財務(wù)部統(tǒng)一審批；再如采購業(yè)務(wù)，之前集團管理方式是集團管理部負責供應(yīng)商準入和物料定價，各分子公司只能在此范圍內(nèi)選擇供應(yīng)商和物料；為了充分發(fā)揮規(guī)模采購效應(yīng)，中密控股已經(jīng)對部分物資進行集中采購，采用統(tǒng)談分簽分送方式操作，降本較為明顯，后續(xù)會逐漸擴大集中采購物資范圍；

2、根據(jù)業(yè)務(wù)相關(guān)性強弱，中密控股在機械密封、塑膠密封和閥門板塊三個業(yè)務(wù)板塊管控其力度也有差異，機械密封板塊最為規(guī)范和嚴格，如機械密封板塊產(chǎn)品由集團集中銷售，塑膠密封和閥門板塊都有自己的銷售團隊；研發(fā)業(yè)務(wù)管控情況大體類似；

3、集團下屬一級業(yè)務(wù)管理部門為專業(yè)管理機構(gòu)，對相關(guān)業(yè)務(wù)運營科學制定規(guī)則并監(jiān)督執(zhí)行；

4、分子公司各項業(yè)務(wù)均在集團授權(quán)下開展工作，超出授權(quán)部分通過系統(tǒng)流程由集團相應(yīng)業(yè)務(wù)部門審批；

5、各分子公司中層以上管理干部均由集團統(tǒng)一選拔和任免。

（二）多工廠協(xié)同方面

集團雖然沒有統(tǒng)一計劃管理，但通過一體化平臺實現(xiàn)了跨工廠生產(chǎn)計劃協(xié)同，乃至工序協(xié)同，從而實現(xiàn)全集團產(chǎn)能的充分利用，達到效益最大化，如日機密封生產(chǎn)訂單在金蝶云?星空研產(chǎn)供銷服一體化平臺上，輕松將生產(chǎn)任務(wù)單或工序任務(wù)單分發(fā)或轉(zhuǎn)發(fā)至大連華陽密封，既滿足了日機密封訂單的按期交付，又消化了華陽密封的短期過剩產(chǎn)能，真正實現(xiàn)“1+1>2”的重組效果。

2016年、2018年先后完成對優(yōu)泰科（蘇州）密封技術(shù)有限公司、大連華陽密封股份有限公司的并購后，集團管控、多組織協(xié)同等日益成為中密控股迫切需要解決的問題，原有單組織ERP系統(tǒng)技術(shù)架構(gòu)陳舊、系統(tǒng)功能無法滿足集團管控需求。2019年中密控股啟動ERP重新選型，借助金蝶云?星空研產(chǎn)供銷服一體化數(shù)字平臺，不僅實現(xiàn)了集團管控和多組織協(xié)同的初期規(guī)劃目標，而且實現(xiàn)了內(nèi)部價值鏈和外部產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同，大大提升了協(xié)同效率，降低了采購成本，中密控股把這一年定義為開啟企業(yè)數(shù)字化建設(shè)的元年。

接下來挑選幾個數(shù)字化賦能場景來一窺中密控股數(shù)字化能力建設(shè)成果。

場景一：研產(chǎn)供銷服一體化在線協(xié)同（信息系統(tǒng)平臺提供員工協(xié)作能力）

在金蝶云·星空一體化平臺賦能下，打破了集團與分子公司之間，以及各工廠研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、供應(yīng)和服務(wù)等各個環(huán)節(jié)之間的壁壘，通過實時溝通、協(xié)調(diào)和整合機制，使這些環(huán)節(jié)緊密協(xié)作，形成一個有機的整體，實現(xiàn)企業(yè)資源的優(yōu)化配置、提高運營效率、增強市場競爭力并提升客戶滿意度。

中密控股研產(chǎn)供銷服一體化協(xié)同

2021年，中密控股因為疫情，出現(xiàn)了近1個月的封閉和全員隔離，大連廠區(qū)、日機廠區(qū)也受到當?shù)匾咔榈挠绊?，部分員工只能居家辦公，在整個隔離期間，基于公司研產(chǎn)供銷一體化數(shù)字平臺，全員在線、全員在崗，在研發(fā)、供應(yīng)、計劃、生產(chǎn)、倉儲、銷售等環(huán)節(jié)最大程度保證了業(yè)務(wù)的連續(xù)性，在疫情最困難的時候依舊保障了產(chǎn)品交期。數(shù)字化轉(zhuǎn)型為中密在疫情期間的平穩(wěn)供應(yīng)提供了巨大幫助，同時將疫情對業(yè)務(wù)的影響降到了最低。公司在整體業(yè)績上逆勢增長，2021年實現(xiàn)了營業(yè)收入同比增長22.43%，凈利潤同比增長36.27%。

場景二：集團生產(chǎn)計劃協(xié)同（信息系統(tǒng)平臺提供員工協(xié)作能力）

中密控股集團有機械密封、塑膠密封和閥門三大業(yè)務(wù)板塊，其中機械密封業(yè)務(wù)板塊有兩家公司，分別為四川日機密封件有限責任公司和大連華陽密封股份有限公司，兩家在客戶群體、產(chǎn)品類型、生產(chǎn)流程等方面相似度很高，但是兩家企業(yè)由于歷史原因在數(shù)字化基礎(chǔ)信息管理上差異很大，尤其是物料編碼等基礎(chǔ)信息完全不同，導(dǎo)致它們之間信息語言“不通”，跨組織的生產(chǎn)計劃協(xié)同耗時很長，通常3天左右才能完成一個生產(chǎn)訂單的“物料轉(zhuǎn)碼”等相關(guān)工作，效率非常低，一體化數(shù)字平臺上線后，這種情況得到極大改善，時間縮短至1小時。

在集團管控模式下，機械密封板塊集中銷售，統(tǒng)一接單，通過銷售計劃、生產(chǎn)計劃、采購計劃等一體化計劃集成，不僅實現(xiàn)了跨組織的生產(chǎn)計劃協(xié)同，而且還可以做到車間及工序級計劃協(xié)同（見下圖），大大提升了中密控股集團級的柔性制造能力，訂單準交率也得到大幅提升，從原來的86%提升到95%左右。

中密控股集團生產(chǎn)任務(wù)協(xié)同

場景三：FMS（柔性制造系統(tǒng)）生產(chǎn)線（物聯(lián)網(wǎng)平臺提升萬物互聯(lián)能力）

在我國制造企業(yè)積極追求數(shù)字化轉(zhuǎn)型，將智能制造作為核心目標的大背景下，中密控股憑借其在國內(nèi)密封行業(yè)的龍頭地位，踴躍投身于智能化變革的浪潮之中。

中密控股不僅精心構(gòu)建了在集團管控模式下的研產(chǎn)供銷服一體化數(shù)字平臺，實現(xiàn)了企業(yè)各個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的數(shù)字化協(xié)同，還在生產(chǎn)制造這一關(guān)鍵環(huán)節(jié)大力開展自動化和智能化的探索與改造。其中，日機密封新建的兩條自動化機械加工 FMS（柔性制造系統(tǒng)）生產(chǎn)線頗具代表性。在這兩條生產(chǎn)線正式投入運營之后，為企業(yè)帶來了諸多顯著效益。一方面，它極大地提高了生產(chǎn)率和機器的使用效率，使得生產(chǎn)過程更加高效流暢；另一方面，有效地降低了制造成本，為企業(yè)在市場競爭中贏得了成本優(yōu)勢。同時，產(chǎn)品質(zhì)量得到了顯著改善并且更加穩(wěn)定，這有助于提升企業(yè)的品牌形象和市場競爭力。此外，交貨周期也得以縮短，能夠更好地滿足客戶對于交付時間的要求。

中密控股所打造的智能制造平臺，對于裝備制造業(yè)而言意義非凡。特別是針對那些具有 “多品種、小批量、快節(jié)奏” 以及 “敏捷 + 離散型制造企業(yè)” 特點的企業(yè)，該平臺為其制造模式的轉(zhuǎn)型升級提供了極具參考價值的示范樣板。它所形成的智能制造新模式，在密封件制造業(yè)中發(fā)揮著引領(lǐng)作用，為整個行業(yè)的發(fā)展指明了方向。

經(jīng)由上述的拆解分析，我們能夠清晰地看到，中密控股始終在業(yè)務(wù)戰(zhàn)略、組織運營以及數(shù)字化技術(shù)這三個方面，也就是 EBC（企業(yè)業(yè)務(wù)能力）的三要素上，不斷地進行投入，并對其展開優(yōu)化與整合。在企業(yè)的成長歷程中，管理和技術(shù)的變革始終是貫穿其中的核心主題。

中密控股通過堅持不懈地對業(yè)務(wù)能力進行優(yōu)化和提升，成功地重塑了自身在市場中的競爭優(yōu)勢。這一系列的努力最終實現(xiàn)了如開篇所提及的令人矚目的經(jīng)營業(yè)績以及在資本市場上的出色表現(xiàn)。